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这是熊猫贝贝的第1818篇原创文章

据财政部网站消息，6月16日，财政部公布2023年5月财政收支情况。

进入6月份以来，端午假期效应叠加国内国外各种舆论事件接踵而至，让这个非常关键的经济运行数据，被很多人忽视了。

随着经济持续恢复以及去年低基数因素，2023年以来地方财政收入总体呈现恢复性增长，但民生等刚性支出保持较快增长，地方财政收支矛盾仍然较大。

从四大账本之一的财政收支情况中，能够看到很多宏观和趋势面的重要信号。

层面的一收一支之间，就是中国经济的脉动和很多真实动向情况的集中反映。

所以，这篇文章， 就将基于对这份财政部最新公布的5月份财政收支情况报告的详细复盘和梳理，挖掘关键信息，结合经济现实，解读趋势信号。

并基于对财政收支的现实情况，对接下来中国经济的可能走向和发展，进行一次有依有据，有深度，有意义的深入讨论和研判。

关注动向，把握本质，看清主线，研判趋势，指导行动。

本文已反复自查合规，不碰红线，语言平和公允，不带价值导向。

内容有依有据，分析理性客观。

硬核内容，错过不再。

以微见著，洞察先机，把握趋势，指导决策。

PS：

文章略长，内容的阅读需要一定的时间和耐心，并且需要进行思考。内容不求讨好所有读者，写作分享也是一个阅读群体和写作群体互相选择的过程。每个人的认知层次不同，不做强求，这篇文章的内容不是什么大路货，也不是什么看完能够带来轻松愉悦精神满足的爽文，请结合自身需要和认知需求理性看待。

（如果这篇文章在其它资讯平台被看到，不用怀疑，就是抄袭搬运，厚颜无耻）

1

2023年5月财政收支情况，具体是一个什么情况？

财政财政收支情况，分为两个主要部分的统计信息，我们分开来仔细看：

首先个部分，是全国一般公共预算收支情况，俗称“政府部门进出一本账”：

数据说话：5月份一般公共预算（主要是各项税收），只有标注的三个类别是增长的，分别是：

增值税，城市维护建设税，以及关联出行和国资独营的烟草税。

再看支出情况：

和收入对比，有明显反差，除了标注的三个支出项目下降，整体和其他类目的财政支出，都呈现增加态势。

最后就是全国政府性基金预算收支情况

这一项中地方政府性基金，绝大部分都是土地出让金，从这个收入类目的情况，完全可以看作全国范围的“土地财政”兴衰风向标。

20%的下降幅度，充分印证了当下全国土地财政的低迷，一目了然，有依有据。

总体看下来，5月财政收支的情况，并不乐观，税源收入大面积出现减少表现，但是支出项目整体还在增加，虽然没有收支平衡的担忧，但是总是明显的经济压力表现。

而从土地财政的角度来看，从数据表现出来的房地产经济低迷现实，契合了当下中国楼市的真实情况。

2

结合现实：当下中国经济的复苏和发展，哪些难题和挑战需要重视？

数据情况，并不复杂，但是从数据表现中，发现一些关键信号，很重要。

1，值得注意的是5月份国内增值税增加，是有背景和原因的：2022年同期增值税的减免，而几乎所有其它税收都在下降，说明当下中国整体宏观经济的一个低迷现实。

2，国内消费税7098亿元，同比下降16.1%，代表了国内消费低迷。

3，进口货物增值税、消费税7626亿元，同比下降10.7%。

关税1034亿元，同比下降14.4%。

出口退税8014亿元，同比下降5.9%。

关联出口经济马车的税收情况，值得重视，从数据表现上来看，世界经济的不景气，肯定是会影响中国的出口。

4，1—5月份，采矿业实利润总额5919.3亿元，同比下降16.2%；

制造业实现利润总额18296.8亿元，下降23.7%；

电力、热力、燃气及水生产和供应业实现利润总额2472.8亿元，增长34.8%。

大家可以看到制造业利润明显狂降，利润下降的后果就是员工工资下降，消费力下降，但大家可以看到价格恒定的电水气部门利润狂涨，原因很简单，制造业不景气，各种原材料就便宜了。

除了电力外，其它行业的利润都大幅下降，这就是对经济产生的通缩预期和情绪导致各个厂家疯狂内卷，企业利润下降，漫延到个人身上，自然是工资收入下降了，漫延到社会，也就是消费降级了。

其实通缩的原因很简单：出口数量的下降。

这就和上面出口马车关联税收下降，产生了呼应。

5，由于税收的急速下降，由于土地财政和破灭，其实对于地方财政来言，已经是很困难了，不但要承担高昂的各种债务的利息，还要承担土地财政大跃进时期留下来的种种维护开支。

6，土地财政的低迷和缩减，可能大大超出了很多地方政府的预期。

所以，地方政府没钱了，种种怪相也就多了，最终受苦的还是那些老百姓。所以还是要希望政府有钱，也希望公务员们能有正常可观的工资收入。在任何一个，公务员都必须是中产阶级，也一定要是中产阶级，可以欠国债地方债，但公务员的待遇是必须要保障的，否则当地的秩序和福利是很难得到正常保障的。

实际上通过种种迹象表明，2023年的经济复苏之路不会一帆风顺，将会遭遇重重阻力，主要面临楼市、消费、就业这三大难题。

楼市关联土地财政；

消费关联经济领域税收；

而就业更多的，从中国生产国的定位和经济性质出发，和外需，出口，有直接关联。

3

趋势研判：接下来的中国经济，怎么看？

拉动中国经济复苏和持续发展的三架马车：出口，投资，消费。

大家觉得接下来，关键还是要看那一架马车的发力？

这其实是一个存在争议和误解，但是又至关重要的关键问题，很值得展开和大家来聊一聊。

先不谈什么长远的发展和崛起，就说2023年当下，中国经济从三年疫情中实现复苏，哪一架经济马车的发力，有现实意义？

按照目前的舆论引导和宣传，将2023年定义成为消费复苏之年，那么看上去应该是消费马车，特别是内需和国内消费的激活来拉动，是不是？

实际上不是的，消费拉动一国经济，有两种情况：

要么居民和企业部门同时加杠杆，形成生产-消费的正循环，但是这本质上是属于提前透支；

要么就是国内货币大量出口，并且其他愿意持有本国货币，并且来本国进行贸易，投资和消费，这就是美国作为消费国，通过出口美元，获得国内经济增长的逻辑所在。

而回到中国的定位来看，明显不符合消费国定义，大家常说的一句笑话，一个工厂依靠自己来消费提升销量，这不是笑话吗？

中国是世界工厂，想依靠国内消费来提振经济，其实也是一个笑话。

而从2023年开年以来，中国在多个维度和渠道加快了人民币国际化的推进，其实从经济角度来看，就是在复刻美国消费国定位和逻辑：

今年以来，人民币国际化进程有序推进。

2月份，伊拉克央行宣布放弃美元，允许以人民币直接结算对华贸易。3月11日，中国工商银行（巴西）有限公司成功办理首笔跨境人民币结算业务。3月底，巴西中央银行宣布，人民币已超过欧元，成为该国第二大国际储备货币。3月28日，中国海洋石油总公司和法国道达尔能源公司通过上海石油天然气交易中心平台，用人民币结算完成了5.6万吨的进口天然气采购交易。4月10日，俄罗斯NBD银行加入人民币跨境支付系统。

目前，人民币是国际支付第五大活跃货币、第五大国际储备货币，在国际货币基金组织特别提款权货币篮子中的权重排名第三。

人民币的跨境支付、投融资、储备和计价等国际货币的功能全面增强，国际地位也有了较大提升。

但是，按照中国的经济体量，这样的进度，明显是杯水车薪：

根据其最新发布的数据，2023年5月，人民币在全球支付货币排名中保持第五位，占比2.54%。这一比例较2022年1月的3.2%有所下降，但与2023年4月相比，人民币支付金额总体增加了0.38%。

环球银行金融通信协会（SWIFT）是全球更大的金融电信网络，其发布的数据具有很高的权威性。这些数据显示，尽管人民币在全球支付货币中的地位有所下降，但其在全球支付系统中的活跃度仍然保持在较高水平。这可能与中国经济的稳定增长，以及人民币国际化进程的推进有关。

这个事情没有必要自我膨胀自我麻醉，当下全球结算货币主流还是以美元和欧元占据主导。

依靠“货币出口”实现消费拉动，对于中国来说，并不现实：

一方面是国内消费和内循环，只能保证存量总量稳定；

另一方面是人民币国际化进程不足以带来足够增量。

当然，明确消费复苏的主线，是谋求国内经济环境稳定的必然需求。

而投资马车拉动，在2023年的当下，也并不现实：

现在通过投资拉动经济是不现实的，一方面基建搞过N轮了，资产效率已经很低，地产的收益率在3%以下，大型光伏电站的收益率在5%以下，更不要说地方政府的基础项目大部分是负收益率。

整体来看，国内资产回报率在2%以下，远低于10年期国债收益率2.8%的水平，也远低于国际水平，继续盲目扩大投资，中国经济就是死胡同；

其次，能源和大宗商品处在历史高位，现在搞基建的成本很高，也会继续撑着PPI，导致生产企业的成本下不来，利润进一步下降，生产企业更无积极性扩大生产规模。

最后，会进一步扩大进口，减少出口，顺差缩小，对人民币构成更大压力，人民币进一步贬值，资本流出加大，股市承压！

总的看下来，作为全球更大的生产国，谋求真正的，真实的经济增量，说到底，还是要依靠出口马车。

所以，接下来，中国经济的这一轮复苏，不管是弱复苏还是强复苏，实际上出口的情况，至关重要。

至于说什么楼市房价，房地产经济，股市涨跌，等等的国内资产和金融领域的表现，实际上在出口马车运行的确定性和趋势性没有明确以前，没有多少讨论的意义。

自己家就是开工厂的，指望工人内部消费能做大做强？

自己家就是开饭店的，关起门来吃饭就能发家致富？

如果在接下来中国出口贸易这个维度无法获得更多的定价权和增量确定性，那么对内降低税收，降低利率，向经济环境中持续增加流动性，是必然的趋势。

外部不确定性，对应的就是向内部提出了更多存量循环的诉求。

写在最后：

普通个体和家庭，该如何看清主线，顺应趋势，指导行动？

当然，以上分析，基于财政数据，有依有据，没有什么情绪和态度可言。

万物有周期，天道有轮回，享受了经济增长的繁荣，也要接受经济下行的考验。

当下和所有中国人，都需要思考的一个关键问题是：

中国经济历史上依靠出口拉动、房地产驱动的确走上了快速轨道，但未来如何办呢？房地产显然红利已经耗尽，再往前走就是雷区！出口拉动其实也走不下去了，无论跟美国关系如何，一旦中国制造大到世界工厂的程度，就不可能还有空间，他国岂能容你独大与一枝独秀。两项之合力，迟早要作用于中国经济，不以人的意志为转移。

在当下，企业与居民资产负债表都衰退的情况下，那只能通过政府与国企来平衡资产负债表，来积极贷款，将货币政策与财政政策充分运用。

所以，这就是一个很明显的内部财富结构的重新调整的必然过程，而这样的过程，无疑是一个痛苦和极具阻力的艰难过程。

面对三驾马车出口拉不动的情况，中国实施了一带一路战略，扛起全球化大旗，跟全球各种伙伴做生意，赚钱少了，环境差了，但还是得继续坚持下去。

只要是生意还是得做，大家平等发展就好，毕竟中国产能过剩，需要制造立国。

从个体和家庭的角度来看，几个关键认知值得拿出来好好讨论一下：

1，首先就是缺乏宏观增量的情况下，资本市场和资产领域持续承压的趋势，是不会发生实质性改变的；

炒房时代结束，炒股倍感煎熬，风浪之下，安全。

2，其次是大国博弈不确定迷雾氛围之下，人要活得有立场，要清醒。

不要以为国外都是理想世界，经济规律之下，很多本质都是一样的，资本功利本性和趋利避害，无可厚非，但是资本的主人最终的安全和归属，还是要看祖国的。

3，最后就是要对当下中国国内的经济现实，保持一个谨慎和乐观并存的心态。

现金储蓄始终才是一个家庭或一个人的生活底气，负债不可怕，可怕的是手上没有现金，这两三年是现金为王的时代。

以上，就是对财政部最新公布的5月份财政收支情况，进行的一次专题梳理分析和讨论内容，和各位头条的读者朋友们，进行一个交流和分享。

根据有关部门的最新规定，本文内容和意见仅供参考，不构成任何关于置业，投资等行为的明确建议，入市风险自担。）

以上正文，来自@熊猫贝贝小可爱

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